欧洲首家量子计算上市公司IQM承认技术前景存在不确定性

芬兰全栈量子计算公司IQM于周四通过SPAC并购方式在纳斯达克上市，估值约为19亿美元。然而上市首日表现平淡，股价大部分时间低于发行价，市场反应较为冷淡。

SPAC并购方式如今在散户投资者中普遍遇冷，但此次表现不佳或许与IQM在招股书中的一项坦率声明有关——该公司明确指出，"量子计算技术实现大规模商业落地，可能永远不会发生"。

值得注意的是，这一警告适用于整个量子计算行业。但这并未阻止包括IQM在内的企业持续获客，现有客户已将该技术用于模拟和优化等实际任务。IQM同时提供实体量子计算机和云服务，客户包括芬兰国家技术研究中心（VTT）以及德国莱布尼茨超算中心。

IQM首席执行官兼联合创始人扬·格茨表示："我们向高端超算中心和数据中心销售量子计算机，同时也通过云端提供计算时长服务。"

IQM的客户数量从2024年的8家增长至2025年的22家，其中近期已有两家来自私营部门，这一进展值得肯定。但也说明，在真正的"量子优势"实现之前，市场需求难以大规模扩张。所谓量子优势，是指量子芯片在更广泛的复杂、耗时任务中开始超越经典计算机，从而解锁从生物技术到金融科技的众多应用场景，并可能对现有加密体系构成冲击。然而，目前没有任何人——包括量子计算机制造商本身——能够预测这一时刻何时到来。

尽管如此，投资者仍在持续加码公私量子计算公司。美国总统特朗普近期签署行政令，要求加速量子技术发展时间表，进一步提振了市场信心。美国能源部（DOE）随即承诺，将于2028年前部署"全球首台具有容错能力、具备科学意义的量子计算机"。

这一表态与法国、德国、英国此前的类似宣示相呼应，但特朗普的行政令对IQM而言具有更直接的影响——该公司近期已在马里兰州设立量子技术中心，并在隶属能源部的橡树岭国家实验室部署了一台量子计算机。格茨表示："我们可以直接从中受益。"

与其他欧洲独角兽公司不同，IQM并未将战略重心迁往大西洋彼岸。除在美国纳斯达克以IQMX为代码上市外，该公司明日还将在纳斯达克赫尔辛基交易所挂牌，届时将继续获得芬兰主权财富基金Tesi等机构的支持。

IQM的发展历程与芬兰密不可分。公司于2018年作为赫尔辛基附近科技与量子研究重镇——阿尔托大学的衍生企业成立，目前仍有三分之二的员工在当地办公。在其420人的团队中，约100人位于慕尼黑，其余人员分布于全球各地，支撑公司的全球部署战略。

在招股书中，IQM指出，其欧美双线布局是吸引SPAC合作方RAAQ的重要因素之一。RAAQ董事会表示："超过2亿欧元的公共资金支持，印证了欧洲主权国家和企业对IQM作为欧洲顶尖量子计算企业的高度认可。与此同时，IQM也展现出在欧洲以外独立运营的能力。"

在全球化布局的背景下，格茨对IQM成为首家在美国上市的欧洲量子计算公司深感自豪——尽管仅以微弱优势领先，因为法国竞争对手Pasqal也宣布了通过SPAC上市的计划。格茨表示："成为第一个吃螃蟹的人固然令人振奋，但最终比拼的还是长期成功。"

此次上市将为IQM带来约1.98亿欧元（约合2.26亿美元）的净募资额。而该公司在去年9月刚刚完成了3亿美元的融资。格茨表示："在B轮融资后不久便成功上市，这本身就是一项重大成就。"这也表明，IQM的主要目标是在这场充满未知的量子竞赛中，为自己争得更有利的位置。

Q&A

Q1：IQM是一家什么样的公司？它的主要业务是什么？

A：IQM是一家芬兰全栈量子计算公司，成立于2018年，由阿尔托大学孵化而来。公司同时提供实体量子计算机销售和云端计算时长服务，客户涵盖高端超算中心和数据中心，代表性客户包括芬兰国家技术研究中心和德国莱布尼茨超算中心。截至2025年，客户数量已从2024年的8家增长至22家。

Q2：IQM在招股书中为何承认量子计算可能永远无法大规模商业化？

A：这是基于当前量子计算技术现状的客观表述，并非IQM独有的风险。整个量子计算行业都面临同样的挑战：在"量子优势"真正实现之前，量子芯片尚无法在广泛的复杂任务中超越经典计算机，导致大规模商业应用存在不确定性。尽管如此，现有客户已将量子技术用于模拟和优化等具体场景。

Q3：IQM上市后募集的资金将用于哪些方向？

A：此次上市为IQM带来约1.98亿欧元的净募资额。结合去年9月完成的3亿美元B轮融资，IQM的主要目标是提升自身在全球量子计算竞赛中的战略地位，支持其在美国马里兰州量子技术中心的建设，以及在全球范围内持续推进量子计算机的部署计划。