英国AI泡沫即将破裂？数据中心投资面临多重挑战

Stargate原本计划成为全球最大的AI投资项目，这个5000亿美元的基础设施项目旨在"确保美国在AI领域的领导地位"。其主要支持者OpenAI曾承诺该项目将为"整个世界带来巨大经济效益"，帮助人们"使用AI来提升人类文明"。

然而，OpenAI现在似乎要退出部分协议——在德克萨斯州阿比林的旗舰数据中心扩建项目。该项目已成为AI芯片和电力设施投资热潮最显著的表现之一。由于项目融资和扩建产能上线时间表的谈判破裂，合作出现问题。

这对OpenAI来说可能无关紧要，因为它可以寻找其他数据中心。但对其合作伙伴甲骨文来说却不太妙，甲骨文已在该项目上投入数十亿美元购买硬件设备。这只是AI经济资本层面出现的众多裂痕之一，让投资者颇为紧张。

两家公司都表示这一变故不会破坏它们的AI计划。一个月前，当OpenAI与全球最大AI训练芯片制造商英伟达之间一项1000亿美元的协议破裂时，它们也是这样说的。

这类协议对全球经济的影响正变得日益重要。据彭博社报道，包括亚马逊、甲骨文和微软在内的大型云计算公司签署的未来数据中心租赁协议在两年内增长近340%，现在总额超过7000亿美元。如果这项技术无法兑现提升经济生产力的承诺，这将是一笔巨额资金。周五，在ChatGPT发布引发AI热潮三年多后，英国报告1月份GDP零增长。

周一，《卫报》揭露了AI建设中的另一个裂痕。调查发现，英国的旗舰AI交易——其中许多是在去年9月特朗普国事访问期间大张旗鼓宣布的——与政府和企业新闻稿中的描述不符。关键项目被推迟或不太可能实现，重要的"投资"实际上只是主要由美国科技公司之间达成的模糊协议，部长们拼命将其包装为经济增长引擎。

如果数据中心建设热潮中的裂痕扩大，后果可能从英国缺乏在全球经济中保持竞争力所需的AI基础设施，到更严重的风险——整个AI泡沫破裂，重现2001年互联网泡沫破裂可能冲击全球经济的局面。

检查和评级数据中心的Uptime研究所执行研究总监Andy Lawrence说："围绕AI基础设施建设一直存在大量盲目乐观情绪。虽然确实正在进行前所未有规模的建设热潮，但很明显，许多项目要么不会进行，要么需要比许多声明暗示的更长时间才能建成并开始运营。由于AI的高风险和高回报，它吸引了许多承诺投资但在该领域经验很少的投机者。"

最具代表性的例子是，《卫报》的调查涉及埃塞克斯郡洛顿的一个项目，政府称到2026年底该项目将承载"英国最大的主权AI数据中心"。时任技术部长Peter Kyle称其为"我们经济和劳动人民的新起点"。一年后，该地仍被用作脚手架场地，几乎不可能按承诺时间开放。在《卫报》调查后，Nscale确认已购买了建设计算机的土地——比其在2025年1月声称购买的时间晚了8个月。该项目仍未获得规划许可，但周五表示计划在7月前开始建设，并在2027年4月至7月间启动数据中心。

这些不稳定的AI交易发生在美国科技公司与美英两国高级政客关系日益密切的背景下。特朗普的顶级AI顾问包括David Sacks和Sriram Krishnan，两人都有科技投资者背景。在伦敦，OpenAI聘请了前财政大臣George Osborne；Anthropic和微软雇佣了前首相Rishi Sunak；Peter Mandelson拥有一家为Palantir游说的咨询公司；Tony Blair研究所接受了甲骨文亿万富翁老板Larry Ellison基金会的资金。

这些人物帮助制定了AI政策，英国基本上同意成为美国设计硬件的试验场，主要租赁给美国科技公司。英国政府称其正在创建"主权AI基础设施"，这个定义存在争议，范围从英国拥有和控制的硬件和数据（以便在国际联盟不稳定的世界中保持对关键国家基础设施的控制），到AI部长Kanishka Narayan更灵活的定义——"战略杠杆"，让英国"能够确保持续获得关键投入"。

在英国，这意味着依赖美国。正如英伟达首席执行官Jensen Huang在去年9月特朗普国事访问期间所说："美国必须在整个AI技术栈中保持领先地位。"

前副首相Nick Clegg那周表达得更直接，称英国在"技术上是一个附庸国"。本周，Clegg成为参与洛顿AI交易的英国公司Nscale的董事会成员，其客户是微软——六个月前他还在哀叹美国科技霸权的力量。

本周在BBC电台4频道《今日》节目中，当被问及埃塞克斯数据中心是否会如承诺在"2026年第四季度"投入使用时，Nscale高级副总裁Imran Shafi回答："投入使用的时间将是我们与客户批准的时间。"

与此同时，Narayan为总体进展速度进行辩护。这位部长告诉CityAM："我们所说的是，我们正在取得一致进展。我们在拉纳克郡已经有运营的数据中心。我们在东北部分地区已经开工建设。"

Narayan可能应该考虑德克萨斯州当前崩盘的例子。承诺了数十亿美元，开始了建设，购买了价值数十亿美元的设备，然后OpenAI退出，让合作伙伴陷入必须寻找另一家大型AI公司合作的尴尬境地。

据报道，OpenAI想要更新的芯片型号：到德克萨斯州建设完工时，甲骨文购买的硬件可能不再是最先进的。这就像在一个更强大的型号即将推出之前大量购买iPhone。芯片过时的速度给英国政府大规模AI投资的声明蒙上了进一步的阴影。它用现金术语描述的"投资"主要是计算机芯片。芯片不是金钱——它们会贬值，可能比大多数科技公司说的还要快。

这意味着埃塞克斯的数据中心或拉纳克郡的AI中心何时上线很重要。当它们准备就绪并获得额外电力供应时，AI系统设计的飞跃是否意味着运行2025年芯片就像在喷气机时代拥有螺旋桨飞机？或者如果宣布的交易涉及未来芯片，它们会有库存吗？伊朗无人机袭击已经影响了来自卡塔尔的氦气供应，而芯片制造商需要氦气。如果中国扰乱来自台湾的供应会发生什么？

Uptime研究所的Lawrence说："数据中心，特别是大型高密度AI数据中心，是非常复杂的工程项目。很少有项目能在两年内投入使用，通常需要更长时间。一些项目延迟数年或无限期推迟并不罕见。"

这里的最后一个组成部分是银行。Nscale的芯片和其他数据中心公司的芯片都是杠杆化的。这些运营商基于其图形处理单元(GPU)获得了数十亿美元的贷款。至少在Nscale的情况下，这笔债务将用于为其英国建设提供资金，但这笔债务何时到期？如果无法偿还，Nscale或那些寻找潜在过时芯片买家的金融机构会发生什么？

Nscale发言人表示，公司"与成熟的金融对手方合作，并围绕融资决策保持严格治理。我们对融资采取保守方法，与长期基础设施建设保持一致。"

Forrester分析师Alvin Nguyen说："放贷的人，金融机构，他们承担了更大的风险，因为芯片有使用寿命。"

数据中心投资热潮代表了这个时代或任何时代最大的基础设施赌博之一。洛顿的那个脚手架场地最终是否会成为真正的AI工厂，可能会告诉我们很多关于谁会赢、谁会输的信息。

Q&A

Q1：Stargate项目是什么？为什么OpenAI要退出？

A：Stargate是原计划投资5000亿美元的全球最大AI基础设施项目，旨在确保美国在AI领域的领导地位。OpenAI退出是因为与合作伙伴在项目融资和扩建产能上线时间表的谈判破裂，以及对更新芯片型号的需求。

Q2：英国的AI数据中心建设进展如何？

A：英国的AI数据中心建设面临重大挑战。调查发现许多旗舰项目被推迟或不太可能实现，比如埃塞克斯洛顿的项目仍被用作脚手架场地，距离承诺的2026年底开放时间相去甚远。许多"投资"实际上只是模糊协议。

Q3：AI芯片投资存在什么风险？

A：AI芯片投资面临多重风险：芯片贬值速度可能比预期更快，就像在更强大型号推出前购买过时设备；供应链不稳定，如伊朗袭击影响氦气供应；金融风险，因为数据中心运营商基于GPU获得大量贷款，如果无法偿还可能引发连锁反应。