Robinhood乘AI热潮筹备第二只零售风险投资基金IPO

就在将首只风险投资基金上市仅两个月后，Robinhood正在筹备推出第二只基金。该公司已为RVII提交了保密注册申请，这是一个标准监管步骤，允许其在公开详情之前完成审批流程。

与首只基金不同，后者目前持有10家后期公司的股权——包括Airwallex、Boom、Databricks、ElevenLabs、Mercor、OpenAI、Oura、Ramp、Revolut和Stripe——RVII将覆盖更广泛的范围，投资成长期和早期初创企业。这是一个重要区别，因为早期初创企业更年轻、风险更高，但同时也具备更大的回报潜力。

Robinhood在一篇博客文章中表示，RVII的募资目标尚未确定。在首只基金中，Robinhood原本希望募集10亿美元，但最终缺口达数亿美元。

尽管未达目标，首只基金的表现依然强劲。RVI是Robinhood首只在纽约证券交易所上市基金的股票代码，今年3月初以每股21美元的价格上市，此后股价翻超一倍，周一收盘报43.69美元。市场对该基金旗下初创企业AI前景的热情，可能是推动股价上涨的重要因素。

两只基金背后的理念都旨在填补长期以来投资初创企业的机会鸿沟。根据联邦法规，只有"合格"投资者——即净资产超过100万美元或年收入超过20万美元的人——才能向私人公司投资。这使得普通投资者历来被排除在企业成长最早、最具价值的阶段之外。RVI以及现在的RVII，正是为了改变这一局面，让任何人都能通过普通经纪账户投资一组私人初创企业的投资组合。

"你可以将Robinhood Ventures理解为一家具有每日流动性的上市风险投资公司，没有资质要求，也不收取利润分成。"Robinhood首席执行官Vlad Tenev上周在《华尔街日报》"万物未来"峰会的采访中表示。每日流动性意味着股票可以在任何交易日买卖，而传统风险投资基金的资金往往锁定长达数年。不收取利润分成，意味着Robinhood不会像传统风险投资公司那样从投资收益中抽成。

过去几年间，最具价值的AI初创企业已从早期押注成长为估值数百亿乃至数千亿美元的公司，而几乎所有的价值增长都发生在私募市场，大多数投资者根本无缘参与。

Tenev的长远愿景更为深远。他在峰会上表示："我们的目标是，当一家公司进行种子轮和A轮融资时——也就是最初的资本募集阶段——零售投资者应该占据该轮融资的很大比例，就像如今在公开市场中的情形一样。我们应该让这些人从最底层开始参与，让他们真正受益于私募市场中日益增长的价值升值。"

如果这一愿景得以实现，将从根本上改变初创企业早期融资的方式——零售投资者最终将与风险投资机构并肩而立，甚至参与到回报最为丰厚、同时也可能损失最大的最早期轮次投资中。

Q&A

Q1：Robinhood第二只基金RVII和第一只基金RVI有什么区别？

A：RVI主要投资后期阶段公司，目前持有OpenAI、Stripe等10家知名企业股权；而RVII将覆盖范围扩展至成长期和早期初创企业，风险更高但潜在回报也更大。此外，RVII的募资目标尚未公布，而RVI原计划募集10亿美元，最终未达目标。

Q2：普通人如何通过Robinhood投资私人初创企业？

A：通过Robinhood发行的RVI或RVII基金，普通投资者无需成为"合格投资者"，只需拥有普通经纪账户即可参与投资。这些基金在纽约证券交易所上市交易，具有每日流动性，且Robinhood不收取利润分成，降低了普通人参与私募市场的门槛。

Q3：RVI上市后表现如何？

A：RVI于2025年3月初以每股21美元的价格在纽约证券交易所上市，此后股价持续上涨，周一收盘报43.69美元，涨幅超过一倍。市场普遍认为，投资者对基金持仓企业在AI领域发展前景的强烈预期，是推动股价大幅上涨的主要动力。