苹果创收入新高，Mac供不应求

即将卸任的苹果CEO蒂姆·库克以一份亮眼的成绩单画上职业句号。苹果公司近日公布第二季度财报，创下历史同期营收纪录，同时坦承部分产品——包括新款MacBook Neo——的市场需求已远超预期。

苹果第二季度（3月季度）营收达1112亿美元，同比增长17%，创下该季度历史纪录。这一成绩紧随强劲的第一季度之后，使苹果活跃设备安装总量突破25亿台。

iPhone、MacBook Neo、Mac mini和Mac Studio是本季度的增长主力。库克确认，本季度Mac新用户数量创下历史纪录。苹果CFO凯文·帕雷克表示，iPhone 17系列"已成为公司历史上最畅销的产品线"。

在领导层交接方面，库克表示："我们已有合适的领导者准备好接任。"候任CEO约翰·特纳斯表示："这是我在苹果25年职业生涯中，在产品与服务开发层面最令人振奋的时刻。"

MacBook Neo引爆市场热情

MacBook Neo俨然成为Mac历史上的"iPhone时刻"。库克表示，用户对这款平价笔记本的反响"远超预期"。"我们在3月季度创下了Mac新用户历史纪录，MacBook Neo功不可没。我们低估了市场对它的热情。"

堪萨斯城公立学校已宣布将高中生使用的Windows笔记本和Chromebook全面更换为MacBook Neo，完成向全苹果校区的转型。

尽管市场表现亮眼，苹果也面临一大挑战：用于制造芯片（SoC）的先进制程产能不足，导致iPhone和Mac的供应无法满足需求。库克预计这一局面将持续存在。"展望6月季度，由于持续强劲的需求，供应限制将主要集中在多款Mac机型上，我们在供应链上的灵活度也低于往常。"

库克预计，供需恢复平衡需要数月时间。他进一步指出，供应瓶颈主要来自Mac产品线，尤其是Mac mini和Mac Studio——两款被大量用户用作运行AI及智能体AI工具平台的机器，市场需求尤为旺盛。

全球市场全面增长

苹果在所有市场均实现增长，大中华区及亚太其他地区均录得强劲的两位数增长。今年上半年，中国区营收增长33%；3月季度营收更同比增长28%，创季度历史纪录。公司在成熟市场和新兴市场均创下新高，几乎所有新兴市场均实现两位数增长。

iPhone 17系列以99%的用户满意度创下季度营收纪录，同比增长22%。库克将其定义为"公司历史上从发布到3月季度表现最强劲的产品周期"。

服务业务营收同比增长16%，再创新高；iPad营收增长8%；可穿戴设备及配件业务增长5%。iPhone升级量、Mac及iPad安装基础均创历史新高。

内存成本压力与利润展望

苹果确认，内存零部件价格上涨已在3月季度产生一定影响，公司通过消耗库存部分抵消了成本压力。然而，当前季度内存成本预计将显著上升，已纳入公司业绩指引。库克表示："我可以告诉大家，6月季度之后，内存成本对我们业务的影响将持续加深。我们会持续评估形势，并考虑多种应对方案。"

这些方案可能包括产品提价，也可能通过推动用户购买配件和服务来维持现有定价。

研发投入与AI战略

苹果近几个季度的研发支出大幅增加，其中大部分与AI相关。库克表示："我们正在产品和服务两个方向持续投入，两者都蕴藏着巨大机遇。"公司同时确认，AI投入在战略层面具有极高优先级。

在与谷歌的AI合作方面，库克表示："与谷歌的合作进展顺利，我们对目前的状态感到满意，同时也对我们独立推进的工作感到满意。"

在利润率方面，苹果服务业务营收309亿美元，同比增长16%，毛利率高达76.7%；硬件业务毛利率为38.7%；公司整体毛利率为49.3%。高毛利率的服务业务有望在一定程度上缓冲下半年内存成本上涨对硬件利润的冲击。

关税退款与未来展望

苹果还确认，若收到美国关税退款，将把这笔资金重新投入美国本土的创新和先进制造领域。"这将是全新的投资，是对我们此前在美承诺的补充。"

苹果宣布不再将净现金中性作为正式目标，转而独立评估现金与负债状况。展望6月季度，公司预计营收同比增长14%至17%，毛利率区间为47.5%至48.5%。

分析师观点与关键财务数据

苹果财报发布后，多家机构上调目标价：富国银行上调10美元，摩根士丹利上调15美元，巴克莱上调5美元。市场研究机构Emarketer分析师雅各布·伯恩表示："财报结果表明，苹果正持续应对全球内存芯片紧缺的局面，彰显了其供应链韧性。"

Deepwater资产管理分析师吉恩·蒙斯特认为，新版Siri有望推动iPhone新一轮超级周期，他对此持乐观态度。Wedbush分析师丹尼尔·艾夫斯则表示苹果可能正迈入"黄金时代"，维持350美元目标价，并将目光投向6月的WWDC开发者大会。

以下为本季度核心财务数据：

每股收益：2.01美元

营收：1111亿美元，同比增长17%

iPhone营收：569亿美元，同比增长22%

Mac营收：84亿美元

iPad营收：69亿美元

可穿戴设备、智能家居及配件营收：79亿美元

服务营收：309亿美元

整体毛利率：49.3%

Q&A

Q1：苹果MacBook Neo为什么供不应求？

A：MacBook Neo因定价亲民且性能出色，市场反响远超苹果预期。需求激增叠加先进制程芯片产能不足，导致供应链难以跟上。库克表示，Mac mini和Mac Studio也因用户将其作为运行AI工具的平台而需求大涨，预计供需平衡需数月才能恢复。

Q2：苹果第二季度营收创纪录，主要靠什么驱动？

A：本季度苹果营收达1112亿美元，同比增长17%。增长主要来自iPhone 17系列（营收569亿美元，增长22%）、MacBook Neo带动的Mac新用户创纪录增长，以及服务业务16%的稳健增长。大中华区表现尤为突出，3月季度营收同比增长28%。

Q3：内存成本上涨会影响苹果产品定价吗？

A：苹果已确认内存价格上涨在3月季度产生影响，并预计6月季度压力将更为显著。库克表示公司正评估多种应对方案，潜在选项包括产品提价，或通过推动用户购买服务和配件来维持硬件现有定价水平。