思科AI基础设施布局获回报，财报超预期股价大涨

网络设备巨头思科系统公司今日发布的第一财季财报显示，利润和营收均超出预期，并对当前季度给出积极指引，展现了公司在抢占人工智能支出市场方面的进展。

这一令人鼓舞的业绩推动思科股价在盘后交易中上涨超过7%，加上常规交易时段刚好超过3%的涨幅。

公司报告显示，扣除股票薪酬等特定成本前的每股收益恰好为1美元，略微超过华尔街预期的每股98美分利润。当季营收同比增长8%，达到148.8亿美元，超过分析师148.7亿美元的一致预期。超预期表现推动思科整体利润增长，净收入从去年同期的27.1亿美元增至28.6亿美元。

思科董事长兼首席执行官查克·罗宾斯表示，稳健的业绩表明公司有望实现历史上营收和利润最强劲的一年。"对我们技术的广泛需求突显了安全网络的关键作用，以及客户快速挖掘AI潜力时我们产品组合的价值。"

这是思科连续第四个季度实现营收增长，此前曾经历连续四个季度的下滑。一年前，公司受经济不确定性影响，客户支出受挫，政府机构尤为明显。但过去一年情况有所不同，思科致力于在企业AI工作负载推动的数据中心基础设施支出增长中分得一杯羹。

思科一直忙于更新大部分网络设备，包括路由器和网络交换机，这些设备是连接数据中心服务器机架形成庞大集群以支持复杂工作负载所必需的。对这类基础设施确实存在不断增长的需求，尽管公司面临来自博通、惠普企业（收购了思科前竞争对手瞻博网络）和Arista Networks等竞争对手的挑战。

不过，思科表现良好，仍是网络设备领域的整体领导者。其涵盖网络交换机、路由器和管理软件的主要业务部门在最近一季度实现营收超过77亿美元，同比增长15%。这超出了华尔街预期，分析师预期销售额仅为74.7亿美元。

在该季度的思科年度合作伙伴峰会上，公司发布了多项新产品和服务，包括思科统一边缘平台，旨在支持网络边缘的AI工作负载并现代化企业分布式应用的部署和安全。此外，公司还发布了新的思科N9100网络交换机，称其为数据中心下一代AI工作负载的关键推动器。N9100运行思科的Nexus和SONiC操作系统，基于英伟达的Spectrum ASIC构建。通过将其软件和网络堆栈与英伟达的高性能芯片相结合，为AI原生工作负载提供更大的灵活性、可扩展性和可定制性，确保它们在计算、网络和存储层面更高效运行。

思科对新交换机寄予厚望。尽管现在判断其成功程度还为时过早，但公司在其称为"超大规模客户"的最重要市场中确实取得了进展。在与分析师的电话会议中，思科首席财务官马克·帕特森表示，来自该客户群体的AI基础设施订单在该季度达到13亿美元，反映出比去年"显著加速"。"我们拥有一个开始加速的多年期、数十亿美元的园区更新机会，对我们更新的网络产品需求强劲。"

这一机遇似乎是思科乐观指引背后的推动力。对于第二季度，公司预期销售额在150亿至152亿美元之间，超过分析师平均预测的146亿美元。公司还预期每股收益在1.01至1.03美元之间，而华尔街预期为99美分。

对于全年，思科预期总营收在602亿至610亿美元之间，每股收益为4.08至4.14美元。分析师预期年销售额仅为597亿美元，每股收益为4.04美元。

思科需要网络业务保持强劲，因为其另外两个业务部门的表现令人失望。安全软件部门营收同比下降2%至19.8亿美元，低于华尔街预期的21.6亿美元。思科在安全业务上下了大赌注以实现营收基础多元化，特别是在2024年以280亿美元收购了Splunk，但这项投资可能还需要一段时间才能获得回报。

与此同时，协作部门销售额滑落至10.6亿美元，同比下降3%，低于华尔街预测的10.9亿美元。

幸运的是，投资者愿意忽视公司在核心网络业务之外的困难。盘后股价上涨意味着其股价今年迄今已上涨25%，超过纳斯达克指数21%的涨幅。

Q&A

Q1：思科在AI基础设施方面有哪些新产品？

A：思科发布了思科统一边缘平台，支持网络边缘的AI工作负载，以及思科N9100网络交换机，基于英伟达Spectrum ASIC构建，运行思科Nexus和SONiC操作系统，为数据中心下一代AI工作负载提供更大灵活性和可扩展性。

Q2：思科第一财季业绩表现如何？

A：思科第一财季每股收益1美元，超过预期的98美分；营收148.8亿美元，同比增长8%，超过分析师预期的148.7亿美元；净收入28.6亿美元，较去年同期增长。这是连续第四个季度实现营收增长。

Q3：思科对未来业绩预期如何？

A：思科预期第二季度销售额150-152亿美元，超过分析师预期的146亿美元；每股收益1.01-1.03美元。全年预期营收602-610亿美元，每股收益4.08-4.14美元，均超过分析师预期。