数万亿美元的AI基础设施竞赛：科技巨头的投资狂潮

运行AI产品需要大量的计算能力，随着科技行业竞相利用AI模型的力量，一场建设AI基础设施的平行竞赛正在进行。在最近的财报电话会议上，英伟达CEO黄仁勋估计，到本十年末，AI基础设施的投资将达到3万亿至4万亿美元，其中大部分资金来自AI公司。这些投资给电网带来了巨大压力，并将行业的建设能力推向极限。

以下是我们了解到的最大AI基础设施项目，包括Meta、甲骨文、微软、谷歌和OpenAI的重大投资。随着这轮热潮的持续和数字的进一步攀升，我们将持续更新相关信息。

微软对OpenAI的10亿美元投资

这可能是引发整个当代AI热潮的交易：2019年，微软向一家名为OpenAI的备受瞩目的非营利组织投资10亿美元，该组织主要因与埃隆·马斯克的关联而闻名。关键是，这笔交易使微软成为OpenAI的独家云服务提供商。随着模型训练需求变得更加密集，微软的投资越来越多地以Azure云积分而非现金的形式提供。

这对双方都是一笔好交易：微软能够宣称更多的Azure销售额，而OpenAI在其最大的单项开支上获得了更多资金。在随后的几年中，微软将其投资增加到近140亿美元，当OpenAI转换为营利公司时，这一举措将获得巨大回报。

两家公司之间的合作关系最近有所松动。今年1月，OpenAI宣布将不再独家使用微软的云服务，而是给予微软对未来基础设施需求的优先拒绝权，但如果Azure无法满足需求，将寻求其他选择。最近，微软开始探索其他基础模型来支持其AI产品，与这家AI巨头建立了更多独立性。

OpenAI与微软的合作如此成功，以至于AI服务与特定云提供商签约已成为常见做法。Anthropic从亚马逊获得了80亿美元投资，同时在该公司硬件上进行内核级修改，使其更适合AI训练。谷歌云也签约了像Lovable和Windsurf这样的小型AI公司作为"主要计算合作伙伴"，尽管这些交易不涉及任何投资。即使是OpenAI也重新出手，在9月份从英伟达获得了1000亿美元投资，使其有能力购买更多该公司的GPU。

甲骨文的崛起

2025年6月30日，甲骨文在SEC文件中透露，它与一个未透露姓名的合作伙伴签署了300亿美元的云服务协议，这超过了该公司上一财年的全部云收入。OpenAI最终被确认为合作伙伴，确保甲骨文与谷歌一起成为OpenAI后微软时代托管合作伙伴之一。毫不意外，该公司股价大幅上涨。

几个月后，同样的情况再次发生。9月10日，甲骨文披露了一项为期五年、价值3000亿美元的计算能力协议，定于2027年开始。甲骨文股价进一步攀升，短暂使创始人拉里·埃里森成为世界首富。这笔交易的规模令人震惊：OpenAI没有3000亿美元可花，因此这个数字预设了两家公司的巨大增长，以及不少的信心。

但在花费一美元之前，这笔交易已经巩固了甲骨文作为领先AI基础设施提供商之一的地位，以及一股不可忽视的金融力量。

英伟达的投资狂潮

随着AI实验室争相建设基础设施，它们大多都从一家公司购买GPU：英伟达。这种贸易使英伟达现金充裕，它一直在以越来越非传统的方式将这些现金重新投资到行业中。2025年9月，该公司以50亿美元收购了竞争对手英特尔4%的股份，但更令人惊讶的是与自己客户的交易。英特尔交易公布一周后，该公司宣布对OpenAI投资1000亿美元，以GPU形式支付，用于OpenAI正在进行的数据中心项目。英伟达此后宣布了与埃隆·马斯克的xAI类似的交易，OpenAI还启动了与AMD的单独GPU换股安排。

如果这看起来是循环的，那就对了。英伟达的GPU之所以有价值，是因为它们如此稀缺，通过将它们直接交易到不断膨胀的数据中心计划中，英伟达确保它们保持这种状态。你可以对OpenAI的私人股票说同样的话，它们更有价值，因为无法通过公开市场获得。目前，OpenAI和英伟达都在高位运行，似乎没有人太担心，但如果势头开始减弱，这种安排将受到更多审查。

建设明天的超大规模数据中心

对于像Meta这样已经拥有重要传统基础设施的公司来说，情况更加复杂，但同样昂贵。马克·扎克伯格表示，Meta计划到2028年底在美国基础设施上花费6000亿美元。

仅在2025年上半年，该公司就比前一年多花了300亿美元，主要由公司不断增长的AI雄心驱动。其中一些支出用于大额云合同，如最近与谷歌云的100亿美元交易，但更多资源被投入到两个大型新数据中心。

路易斯安那州一个名为Hyperion的新2250英亩站点预计建设成本为100亿美元，提供约5吉瓦的计算能力。值得注意的是，该站点包括与当地核电站的安排来处理增加的能源负荷。俄亥俄州一个名为Prometheus的较小站点预计将于2026年上线，由天然气提供动力。

这种建设带来了真正的环境成本。埃隆·马斯克的xAI在田纳西州南孟菲斯建造了自己的混合数据中心和发电厂。由于一系列专家称违反《清洁空气法》的天然气轮机，该工厂迅速成为该县最大的烟雾产生化学物质排放源之一。

星门登月计划

在第二次就职仅两天后，特朗普总统宣布了软银、OpenAI和甲骨文之间的合资企业，计划花费5000亿美元在美国建设AI基础设施。该项目以1994年电影命名为"Stargate"，带着令人难以置信的炒作到来，特朗普称其为"历史上最大的AI基础设施项目"。萨姆·奥特曼似乎同意，说："我认为这将是这个时代最重要的项目。"

大致上，计划是软银提供资金，甲骨文在OpenAI的参与下处理建设。监督这一切的是特朗普，他承诺清除可能减慢建设速度的任何监管障碍。但从一开始就有疑虑，包括来自奥特曼的商业竞争对手埃隆·马斯克，他声称该项目没有可用资金。

随着炒作平息，该项目失去了一些动力。8月，彭博社报道称合作伙伴未能达成共识。尽管如此，该项目已在德克萨斯州阿比林建设八个数据中心，最终建筑的建设定于2026年底完成。

Q&A

Q1：Stargate项目是什么？投资规模有多大？

A：Stargate是由软银、OpenAI和甲骨文联合发起的AI基础设施项目，计划投资5000亿美元在美国建设AI基础设施。特朗普称其为"历史上最大的AI基础设施项目"，目前正在德克萨斯州阿比林建设八个数据中心。

Q2：为什么英伟达要投资自己的客户？

A：英伟达通过出售GPU获得大量现金，然后以GPU形式投资客户如OpenAI和xAI。这种做法保持了GPU的稀缺性和价值，同时获得了这些AI公司的股权，形成了一个互利的循环投资模式。

Q3：Meta在AI基础设施上投资了多少钱？

A：Meta计划到2028年底在美国基础设施上花费6000亿美元。仅2025年上半年就比前一年多花了300亿美元，主要用于建设Hyperion和Prometheus两个大型数据中心，以及与谷歌云的100亿美元合同。