IBM警告AI基础设施支出转移影响软件业务，股价大跌逾23%

IBM股价周二暴跌约23%，此前该公司警告称第二季度营收和每股收益将低于华尔街预期。公司表示，客户正将资本转向服务器、存储和内存采购，导致软件和咨询业务订单下滑。

IBM预计第二季度营收为172亿美元，同比增长1%，但低于分析师预期。其中软件营收增长5%，咨询营收持平，基础设施营收下降7%。调整后每股收益预计为2.93美元。

首席执行官阿文德·克里希纳表示，客户资本支出结构的变化在季度末才开始显现。

"在6月最后几周，我们发现客户将季度资本支出转向服务器、存储和内存的采购，目的是在预期涨价前抢先锁定供应紧张的基础设施，"克里希纳在致投资者的信中写道，"虽然我们预料到了一些供应链相关影响……但没有预料到资本支出重新分配的规模会如此之大。"

克里希纳还提到，行业范围内的网络安全问题分散了客户在该季度的注意力，并承认IBM自身在执行层面存在不足。

"我们没能足够迅速地调整和行动，大量大额订单未能在预期时间内完成签署，这是导致我们业绩缺口的主要原因。"他写道。

上述情况表明，客户并未放弃AI方面的投入，而是将资本转向了硬件采购，以便在预期涨价前抢先锁定供应紧张的基础设施。

分布式基础设施业务强劲增长

尽管IBM基础设施业务整体下滑7%，其分布式基础设施业务却创下历史最佳季度表现。

克里希纳表示，受Power系统和存储业务驱动，分布式基础设施营收增长37%，季末积压订单达5亿美元。

这一反差说明，即便IBM z17大型机产品周期及其配套软件栈的表现低于预期，客户仍在持续投资云和边缘计算环境。

对于数据中心运营商而言，IBM此次披露的信息并不支持"企业AI基础设施投资正在退潮"的判断。

恰恰相反，这表明各组织在扩大软件和服务支出之前，仍在积极布局计算、存储及配套基础设施。这一顺序或将持续推动电力、高密度容量、存储和网络基础设施的需求，即便部分企业软件项目进展有所放缓。

IDC云与边缘基础设施服务研究副总裁戴夫·麦卡锡在接受Data Center Knowledge采访时表示，IDC在整个企业市场中观察到了同样的规律。

"IDC确实看到，在更广泛的企业市场中，'基础设施优先'的阶段正在密集上演，"麦卡锡说，"许多组织正在积极将资本支出转向高性能服务器、存储和内存的采购，这不仅仅是为了跟上AI需求的步伐，也是为了在预期成本上涨前锁定供应和价格。"

Persistence Analytics Group创始人尼尔·奥斯纳托告诉Data Center Knowledge，IBM的业绩反映的是一种更宏观的支出顺序问题，而非企业对AI兴趣的减弱。

"许多组织仍处于AI基础设施建设阶段，"奥斯纳托表示，"它们正在优先部署服务器、存储、内存、数据中心容量、电力保障和物理执行能力，软件和咨询支出的全面扩张尚未到来。"

"AI需求是真实存在的，但支出顺序是不均衡的。硬件和基础设施支出可以提前释放，而软件和服务支出则可能滞后。"他说。

执行问题还是市场转型？

ZK Research创始人兼首席分析师宙斯·科拉瓦拉在接受Data Center Knowledge采访时表示，仅凭基础设施支出趋势并不能完全解释IBM的业绩表现。

"我认为，这主要是IBM自身执行层面的问题，只是恰好叠加在了由AI驱动的基础设施支出周期上，"科拉瓦拉说。

他表示，尽管客户正在优先投资服务器、存储和内存以支撑AI工作负载，但拥有清晰的AI和混合云战略的厂商，理应仍能成功签下软件和咨询合同。

"这一差距说明，IBM在软件和服务层面，仍然难以将自身的AI叙事转化为有差异化的销售动作和客户愿意买单的业务成果。"

Q&A

Q1：IBM第二季度业绩为何大幅低于华尔街预期？

A：IBM第二季度业绩不及预期，主要原因有两点：一是在6月最后几周，客户将资本支出大规模转向服务器、存储和内存采购，以在涨价前锁定供应紧张的基础设施，导致软件和咨询订单未能如期完成；二是行业范围内的网络安全问题分散了客户注意力，加之IBM自身执行不力，大量大额合同未能按时签署。

Q2：IBM分布式基础设施业务为何能逆势增长37%？

A：IBM分布式基础设施业务营收在本季度增长37%，主要由Power系统和存储业务驱动，季末积压订单达5亿美元。这表明即便大型机及配套软件表现不佳，客户仍在积极投资云和边缘计算环境，优先布局AI所需的基础计算和存储能力，推动了该业务的强劲增长。

Q3：IBM业绩下滑是行业普遍现象还是IBM自身问题？

A：业内人士认为两者兼有。IDC和Persistence Analytics Group均指出，企业市场普遍处于"基础设施优先"阶段，硬件支出提前释放而软件服务滞后，是行业共性。但ZK Research分析师科拉瓦拉认为，具备清晰AI和混合云策略的厂商仍可持续签下软件合同，IBM未能做到这一点，说明其自身在将AI战略转化为实际销售成果方面仍存在明显短板。